4月26日，中國高等教育博覽會（2018·春）（簡稱“高博會”）在武漢國際博覽中心開幕。本屆“高博會”為期三天，開設(shè)五大專區(qū)，21個高峰論壇，幾何投資創(chuàng)始合伙人錢鵬飛受邀出席，并在首屆中國高校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資與孵化高峰論壇發(fā)表了精彩演講。

本屆論壇通過專題講座、學(xué)科研討、互動問答、路演等形式，探索創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才培養(yǎng)新模式，解析在投資、孵化、人才培養(yǎng)方案等方面的新做法和新經(jīng)驗，旨在匯聚企業(yè)資源支持高校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育改革，深化產(chǎn)教融合、產(chǎn)學(xué)合作，進一步精準(zhǔn)服務(wù)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

幾何投資創(chuàng)始合伙人錢鵬飛在論壇分享

談到投資人對創(chuàng)業(yè)項目的評判時，錢鵬飛表示，成長空間與競爭優(yōu)勢，是投資人判斷企業(yè)的關(guān)鍵所在。從現(xiàn)金流折現(xiàn)的角度出發(fā)，企業(yè)價值取決于兩個因素，一是增長率（g），二是資本回報率（ROIC），通俗來講，就是成長空間有多大，企業(yè)的競爭力有多強。

在成長空間的判斷上，既要考察目前的市場情況，即存量市場，也要考慮增量市場機會，例如技術(shù)升級、需求升級對現(xiàn)有市場的改造。成長空間決定了行業(yè)的總規(guī)模，而在成長的過程中，管理鏈條的加長、內(nèi)部分工的細(xì)化，必然會為企業(yè)帶來規(guī)模不經(jīng)濟的效果。而企業(yè)能在多大程度上用規(guī)模經(jīng)濟性要素去對沖成本的上升，決定了其更進一步的發(fā)展。

在競爭優(yōu)勢方面，企業(yè)需要根據(jù)自己所在賽道特點，相應(yīng)建立自身壁壘，例如幼教領(lǐng)域經(jīng)營者的運營管理能力，教學(xué)系統(tǒng)領(lǐng)域用戶的不斷復(fù)用與歷史軌跡積累，都可以為企業(yè)帶來超額資本回報。

中國高等教育博覽會前身為創(chuàng)立于1992年秋的全國高教儀器設(shè)備展示會，2015年被納入“商務(wù)部引導(dǎo)支持展會”， 2017年中國高等教育學(xué)會入選“商務(wù)部首批展覽業(yè)重點聯(lián)系企業(yè)”（展覽組織單位），2018年1月，經(jīng)教育部批復(fù)同意，展會正式升級為中國高等教育博覽會。