12月27日上午9時30分，華南區(qū)最大的K12教育服務提供商卓越教育集團在香港證券交易所掛牌上市（3978.HK），發(fā)行價格為2.4港元，IPO集資凈額約3.43億港元。

圖：卓越教育集團在港交所正式掛牌

   

    隨著唐俊京先生敲響港交所的銅鑼，卓越教育正式上市，壓軸登陸港股主板教育板塊。本次發(fā)行，香港公開發(fā)售及國際配售均獲得超額認購，幾何投資管理的平陽中教智學投資管理中心（有限合伙）作為其基石投資者，投資金額約 4000萬港元，認購股份約1,667萬股。圍繞教育對象，幾何投資提供私募股權基金、債權與股權結合的夾層基金、教育資產(chǎn)衍生金融服務（ABS等）三大產(chǎn)品類型，公司投資者主要包括中國的上市公司、大型產(chǎn)業(yè)集團、教育集團、母基金、家族基金等。

    談及卓越教育集團的發(fā)展，要追溯至21年前。1997年秋天，在廣州一所小學破舊的教室里，在食品行業(yè)嘗盡“苦辣”的唐俊京、唐俊膺及周貴開啟了他們的教育培訓生涯，“卓越教育”就此誕生。

    取名“卓越”，寄托了創(chuàng)始團隊樸素的愿望，即希望來到這里學習的孩子能夠變得卓越，歷經(jīng)了20余年的發(fā)展，團隊始終秉持著初衷，令眾多學生受益于卓越的教育。也源于這份堅持，卓越教育逐漸獲得市場認可，按收入和招生人次計算，2017年公司已是華南地區(qū)最大的K12課外教育服務提供商。

    卓越教育根據(jù)市場需求，為幼兒園至高中的K12學生群體提供一系列全面創(chuàng)新的課外教育服務及產(chǎn)品，產(chǎn)品體系主要由優(yōu)學業(yè)務、英才業(yè)務、全日制備考業(yè)務及其他業(yè)務組成。截至2018年6月30日，公司有213家培訓機構，招生總人次由2015年度的約31.3萬名增至2017年度的約50萬名，年復合增長率為26.4%。

    作為此次基石投資者的管理人，幾何投資總部位于北京，是專注于教育領域的私募股權投資機構，其管理團隊由國內(nèi)外一線投資機構高管組成，投資經(jīng)歷均超九年，同時聚集了眾多國內(nèi)外教育專家及教育產(chǎn)業(yè)合伙人。公司以信息化、國際化、職業(yè)化為重點投向，在營地教育、低齡留學、產(chǎn)教融合、教學創(chuàng)新等領域投資了多家優(yōu)秀教育企業(yè)，已投企業(yè)已經(jīng)形成了對教育領域的立體覆蓋。對于本次投資卓越教育，幾何投資管理合伙人錢鵬飛表示，投資卓越不僅看重其行業(yè)龍頭地位，更應關注其底層核心價值。

圖：幾何投資管理合伙人錢鵬飛先生受邀出席卓越教育掛牌上市

    

    根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按收益計算，中國K12課外教育服務的市場規(guī)模已達到4,653億元，未來五年預計仍將保持10.6%的年化增速。面對千億市場，卓越教育作為行業(yè)龍頭，其業(yè)務增速在一定時期內(nèi)仍將持續(xù)高于行業(yè)平均水平：

   

    超過億元的研發(fā)投入。截至2018年6月30日，卓越教育內(nèi)部研發(fā)團隊擁有501名員工，致力于教材內(nèi)容、教研方法及IT系統(tǒng)的研發(fā)，2017年公司的研發(fā)支出更是超過1.4億元。強大的研發(fā)能力是卓越教育提供優(yōu)質(zhì)教學產(chǎn)品的保障。

   

    出色的管理能力。卓越教育已開設213家培訓機構，擁有全職教師2700余名，其管理能力已經(jīng)得到驗證。公司計劃在未來三年內(nèi)新開設150個新教育中心，并首選華南地區(qū)，業(yè)務增長將進一步提升。

    顯著的品牌優(yōu)勢。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，以品牌知名度及未來將選擇卓越教育服務的受訪者人數(shù)計，公司在華南地區(qū)市場排名第一。品牌影響力帶來的口碑傳播，是公司主要的招生渠道，這也使得卓越教育近三年銷售費用占比顯著低于行業(yè)平均水平。

    

    務實創(chuàng)新的優(yōu)秀團隊。卓越教育的三位管理人員唐俊京、唐俊膺及周貴先生，均出身于教育世家，合作時間已超過20年，如唐俊京先生所言，做卓越“比跟太太在一起的時間還長”。對于未來發(fā)展，唐俊京表示，卓越教育會在“向未來生長”的品牌戰(zhàn)略指引下，圍繞廣大學生的健康生長，提供優(yōu)質(zhì)的教育服務。

    

    此外，卓越教育歷史上已經(jīng)儲備了部分并購標的，此次上市為公司的并購業(yè)務增加了直接的資金渠道和更廣泛的合作形式，有利于其加快產(chǎn)業(yè)資源整合，預期利潤因此進一步增厚。